Qimmatli qog'ozlar nisbati: fundamental tahlil uchun eng muhim ko'rsatkichlar
Savdodagi nisbatlar sizga qaysi biri haqida muhim ko'rsatkichlarni taqdim etadi qimmatli qog'ozlar salohiyatga ega va qaysilari yo'q. Ular birinchi navbatda ishlatiladi asosiy tahlil. Ushbu usulda siz kompaniyalarning ichki qiymatini ko'rib chiqasiz va ular barqaror daromad olib, ijobiy prognozga egami yoki yo'qligini aniqlashga harakat qilasiz.
Keyin siz ulush nisbatlarini fond bozori bilan solishtirasiz. Investorlar tomonidan qanday baholash va u haqiqiy potentsial bilan solishtirganda adolatli yoki asoslimi? Boshqa narsalar qatorida siz foyda, balans qiymati va aylanmani joriy narx bilan solishtirishingiz mumkin. Shunday qilib, siz mumkin bo'lgan past baho yoki ortiqcha baholarga duch kelasiz. Bu, ayniqsa, qimmatli qog'ozlar tahlilini o'zlari uchun ishlatadigan investorlardir.
Siz bilishingiz kerak bo'lgan aktsiyalar uchun eng muhim nisbatlar:
- Kompaniya foydasi va aktsiyaga to'g'ri keladigan daromad
- Har bir aksiya uchun kitob qiymati
- Bir aktsiya uchun aylanma
- Pul muomalasi
- rentabellik
- Narx-daromad nisbati (P/K nisbati)
- Narx-kitob nisbati (P/B nisbati)
- Narx-sotish nisbati
- Narx-naqd oqimi nisbati
- Narx-daromad-o'sish nisbati
- Korxona qiymati
- Dividend/dividend daromadi
- Yo'l bering
- Beta omil
Ichki qiymat: kompaniya foydasi, balans qiymati, aylanma va har bir aksiya uchun pul oqimi
Kompaniyalarning ichki qiymati, aytganda, bir yil ichida iqtisodiy faoliyat natijasida olingan moliyaviy ma'lumotlardir. Uchun traders, asosiy e'tibor foydaga qaratilgan. Bu har chorakda chop etiladi va yil oxirida umumlashtiriladi. Bu boshqa asosiy ko'rsatkichlarni hisoblashda foydalaniladigan aktsiya uchun muhim daromadga olib keladi. Biroq, kompaniyaning foydasi kompaniyaning ichki qiymatiga tegishli bo'lgan yagona parametr emas. Shunday qilib, siz aktsiyalaringizni tahlil qilishda sof aylanma va pul oqimiga ham e'tibor berishingiz kerak. Ikkinchisi likvid pul oqimlarini, ya'ni xayoliy qiymatlarsiz kirish va chiqishlarni tavsiflaydi.
Suyuq bo'lmagan narsa odatda moddiy aktivlar va ko'chmas mulkka qattiq quyiladi. Albatta, bular ham e'tibordan chetda qolmasligi kerak bo'lgan qadriyatga ega. Buxgalteriya qiymati qarz kapitalidan tashqari barcha bu o'zgaruvchilarni qayd etadi. Bu sizga kompaniyaning qancha aktivlari borligi haqida ma'lumot beradi.
Har bir aksiya uchun foyda/daromad
Kompaniyaning aktsiyaga to'g'ri keladigan daromadini hisoblash uchun yil oxiridagi rasmiy natijani oling balansi va uni aktsiyalar soniga bo'ling. Shunday qilib, siz rasmiy yillik foydani individual ulushga ajratasiz va bu qog'ozning aslida qancha ekanligini bilib olasiz. Keyinchalik, siz aktsiyaning ichki foydasini uning narxi bilan taqqoslashingiz va shu bilan uning ochilmagan imkoniyatlarini xulosa qilishingiz mumkin.
Har bir aksiya uchun aylanma/sotish
Tovar aylanmasi kompaniyaning sof daromadidir. Operatsion xarajatlar bu erda kiritilmaganligi sababli, bu nisbat foydadan sezilarli darajada yuqori. Ushbu qiymatga qarash, ayniqsa, hali yosh va sarmoya kiritishga tayyor bo'lgan kompaniyalar uchun qiziqarli.
Yangi xaridlar va innovatsion g'oyalarni ishlab chiqish uchun yuqori xarajatlar tufayli foydaning o'zi ko'pincha juda past bo'ladi. Narx-daromad nisbati bu erda katta ortiqcha bahoni ko'rsatishi mumkin. Boshqa tomondan, aylanma kompaniyaning bozorda qanchalik muvaffaqiyatli sotayotganini ko'rsatadi. Ehtimol, mahsulot yoki xizmatlar juda mashhur va kelajakdagi istiqbollarga ega bo'lib, ular hali foydaning o'zida aks ettirilmagan.
Pul oqimi/aksiya uchun pul oqimi
Pul oqimi yoki pul oqimi so'zini oddiygina pul oqimi deb tarjima qilish mumkin. Guruh qanchalik likvid ekanligini bilish uchun ushbu nisbatdan foydalanmoqchi. Pulni likvid qilib, juda tez ishlatish mumkinmi yoki avvalo uzoq vaqt davomida zahiralar, moddiy boyliklar va ko'chmas mulkni yo'q qilish kerakmi?
Daromaddan farqli o'laroq, pul oqimi haqiqatni yaxshiroq aks ettiradi. U zaxiralar yoki amortizatsiya kabi xayoliy xarajatlarni o'z ichiga olmaydi. Shunday qilib, siz kompaniyaning haqiqiy daromad kuchiga qaraysiz. Bu ijobiy bo'lishi va investitsiyalar uchun ishlatilishi yoki kamomad bo'lishi mumkin.
Kitob qiymati/aksiya uchun kitob qiymati
Buxgalteriya qiymati o'z kapitali keltiradigan barcha narsalarni o'z ichiga oladi. Bu shuni anglatadiki, u nafaqat foydani, balki kompaniyaning barcha moddiy boyliklarini va ko'chmas mulkini o'z ichiga oladi. Siz undan to'liq aktivlarni tanib olishingiz va undan guruhda qanday qiymatlar borligini baholash uchun foydalanishingiz mumkin. Ayniqsa, o'sib borayotgan kompaniyalarda ularni foydada tanib olish qiyin.
Aksiyaga bo'lingan kitob qiymati reklama hisoblanadivantageBum bozorlarini baholash uchun emas. Kam daromadga qaramay, aktsiyalarning o'ta yuqori bahosi potentsial birja qabariqmi yoki o'sish zahiralarimi? Dotcom qabariq paytida, ko'pincha past kitob qiymatlari va tor investitsiyalardan ma'lum kompaniyalar qayerga ketayotgani aniq edi.
Biroq, o'sha paytda ko'plab sarmoyadorlar bozorda qimmatli qog'ozlar bahosi shunchalik o'ziga jalb qilinganki, ular haqiqiy moliyaviy ko'rsatkichlarni e'tibordan chetda qoldirib, qimmatli qog'ozlar qabariq tuzog'iga tushib qolishgan. Demak, barcha muhim asosiy raqamlar va ma'lumotlarni o'z ichiga olgan yaxlit baholash har tomonlama tahlilning yakuniy natijasidir.
Korxona qiymatini qanday baholash kerak?
Iqtisodiyotda kompaniyaning salomatligi va kelajakdagi imkoniyatlarini to'g'ri baholash uchun korxona qiymati bilan ishlash yoqadi. Korxona qiymati/firma qiymati, shu jumladan kapitalning barcha manbalari va qarz kapitalidan tashqari to'g'rilangan o'z kapitali qiymati o'rtasida asosiy farq mavjud.
Ichki nisbatlar asosida kompaniyaning bozorga qanchalik qimmatligi operatsiyalar uchun zarur bo'lgan aktivlar va operatsiyalar uchun zarur bo'lmagan aktivlardan kelib chiqadi. Ushbu elementlar birgalikda firma yoki korxona qiymatini keltirib chiqaradi.
Odatda, korxona qiymati o'z kapitali va qarz kapitalini qo'shish yo'li bilan hisoblab chiqiladi, undan so'ng ishlamaydigan aktivlar chegirib tashlanadi. Bu asosiy ko'rsatkich oxir-oqibatda mumkin bo'lgan past va ortiqcha baholarni aniqlash uchun fond bozorlaridagi operatsion qiymatlar va natijalarni solishtirish uchun ishlatiladi.
Qimmatli qog'ozlar bozori bahosi bilan taqqoslash: P / E nisbati, P / B nisbati
Avvalo, kompaniyalarning ichki qadriyatlari sizga moliyaning o'zlari haqida muhim ma'lumotlarni taqdim etadi. Biroq, aksiyalar savdosida siz ushbu ma'lumotlarning birjadagi aktsiya bahosiga mos kelishini ham bilishni xohlaysiz. Ko'pincha, turli sabablarga ko'ra, narxlar o'rtasida sezilarli tafovut mavjud. Bunday kelishmovchiliklar aqlli investorlarga turli tendentsiyalarga kirish uchun eng yaxshi imkoniyatlarni taqdim etadi - hatto ular boshqa aktsiyadorlar tomonidan tan olinmaguncha.
Narx-daromad nisbati
Qiymatli aktsiyadorlar va fundamental tahlilchilar uchun narx-daromad nisbati (P/E nisbati) eng muhim nisbatdir. Bu nisbat yordamida, qisqasi, siz yillik foyda ko'rinishidagi ichki qiymatni bozordagi ulush bahosi bilan solishtirasiz. Buning uchun, avvalo, kompaniyaning foydasini muomaladagi aktsiyalar soniga bo'lish yo'li bilan ulushga bo'lish kerak.
Keyinchalik, joriy aktsiya narxini aktsiya boshiga tushadigan daromadga bo'ling. Shunday qilib, hisoblash formulasi:
P/E = aktsiya narxi / aktsiya uchun daromad.
Endi siz olingan nisbatni to'g'ri talqin qilishingiz kerak. Umuman olganda, 15 ball va undan past bo'lgan kichik P / E nisbati past baholanishni ko'rsatadi, deb aytishingiz mumkin. Biroq, ba'zi tarmoqlarda daromadlar odatda yuqori bo'lishi mumkin, chunki foydaning o'zi hali bu segmentda unchalik kuchli bo'lmasligi mumkin.
Shunga ko'ra, siz har doim boshqa kompaniyalar bilan kontekstda P / E nisbatiga qarashingiz kerak. Umuman olganda, siz boshqa narsalar qatorida qimmatli qog'ozlarni, ya'ni fond bozorida bahosi ularning potentsial va daromad kuchidan ancha past bo'lgan qimmatli qog'ozlarni aniqlash uchun P/E nisbatidan foydalanishingiz mumkin. Bunga qo'shimcha ravishda, siz bilan mumkin bo'lgan ortiqcha baholash mavjudligini oldindan bilib olishingiz mumkin xavf aktsiya pufakchasi. Bunday holda, siz aktsiyadorlik jamiyatiga investitsiya qilishdan bosh tortishingiz kerak.
Narx-kitob nisbati
Daromadga kelsak, siz dastlab faqat mas'uliyati cheklangan jamiyatning harajatlarga nisbatan hisoblangan daromadiga qaraysiz. Bu, masalan, inventarizatsiya va ko'chmas mulkka qancha pul tushganligini ko'rsatmaydi. Investitsiyalar tufayli, P/E nisbati ma'lumotlari sizni aldashi mumkin va kompaniyaning moliyaviy qiymati birinchi qarashda taxmin qilinganidan ham yaxshiroq.
Shuning uchun, aqlli investorlar aktsiyalarni baholashda har doim narx-kitob nisbati (P/B nisbati) bilan maslahatlashadilar. Ular kitob qiymatiga qarashadi va narxni shu nisbatga bo'linadi. Shu tarzda siz bozordagi qimmatli qog'ozlarning joriy narxini umumiy kapitalga bog'laysiz.
P/B = Aksiya narxi / Kitob qiymati
Xususiy kapital yoki balans qiymati odatda foydadan yuqori bo'ladi. Shunday qilib, u, jumladan, barcha moddiy boyliklar va ko'chmas mulkni o'z ichiga oladi. Shu sababli, sof P / B nisbati ham P / E nisbatidan past bo'ladi. Bu baholash va baholashni ma'lum darajada osonlashtiradi. Siz faqat nisbat 1 dan yuqori yoki pastligiga e'tibor berasiz.
Agar narx-kitob nisbati (P/B) 1 dan past bo'lsa, bu kam baholanganligini ko'rsatadi. Agar u yuqoriroq bo'lsa, siz ortiqcha baholashni taxmin qilishingiz mumkin. P/B koeffitsienti, ayniqsa, bozorda boom bo'lgan, baholari joriy foyda bilan qoplanmagan kompaniyalar uchun ayniqsa amaliydir. Shunday qilib, ushbu sohalardagi ko'plab kompaniyalar deyarli hech qanday inventar va ko'chmas mulkka ega, ammo faqat qo'pol biznes g'oyasi mavjud. Kitob qiymati mos ravishda past va P / B nisbati juda yuqori.
Agar P/E nisbati va KCV kabi boshqa asosiy ko'rsatkichlar shunga o'xshash natijalarni ko'rsatsa, investorlar sotib olishdan bosh tortishlari va ehtimol undan chiqishlari kerak. trade yaxshi vaqtda.
Narx-aylanma nisbati
Kamdan-kam qo'llaniladigan qiymat, ammo sotib olish yoki unga qarshi qaror qabul qilishda yaxlit ko'rinishda yordam berishi mumkin, bu narx-aylanma nisbati. Bunday holda siz kompaniyaning xarajatlarini e'tiborsiz qoldirasiz. Siz faqat daromadga, ya'ni o'tgan yilgi aylanmasiga qaraysiz.
Bu sizga kompaniya mahsulotlari yoki xizmatlari qanchalik yaxshi sotilishini ko'rsatadi. Bu mumkin bo'lgan o'sishning ajoyib belgisi bo'lishi mumkin. Ehtimol, kompaniya boshlang'ich bosqichida, mashhur taklifni yaratdi, lekin ayni paytda oldinga siljish uchun sarmoya kiritish kerak. Ushbu investitsiyalar avtomatik ravishda daromadni kamaytiradi va aktsiya bahosi asossiz ravishda ortiqcha baholangan ko'rinishi mumkin.
Shunday qilib, aylanma va narx / aylanma nisbati (P/S nisbati) ba'zi tushuntirishlarni keltirib chiqaradi va kompaniyaning haqiqiy rivojlanishi haqida yaxshiroq tasavvur hosil qiladi. Shuningdek, siz o'tgan yillardagi ko'rsatkichlarga qarashingiz mumkin, aylanma o'sib bormoqdami, ulush investorlar orasida qanchalik mashhur va yaqinda qanday investitsiyalar kiritilgan.
Hisob qiymatiga o'xshab, aylanma foydadan sezilarli darajada yuqori. Shunday qilib, bo'linish uchun nisbatlar P / E nisbatiga qaraganda mos ravishda past va biroz aniqroq talqin qilinishi mumkin. Umuman olganda, 1 dan past bo'lgan P / E nisbati juda arzon ulushni ko'rsatadi, deb aytish mumkin. Bu erda yuqori potentsial ko'p bo'lishi kerak. Taxminan 1 dan 1.5 gacha bo'lgan qiymat klassik o'rtacha qiymatda, undan yuqori bo'lgan narsa qimmat hisoblanadi.
KUVning zaif tomoni, albatta, u daromadlarni butunlay e'tiborsiz qoldirishidir. Bu kompaniyaning dastlabki, sarmoyaga boy yillarida muammo bo'lmasligi mumkin. Biroq, uzoq muddatda ochiq kompaniya foyda keltirishi kerak. Haqiqatan ham nisbiy o'sish bor yoki yo'qligini yaxshi ko'rsatuvchi foyda ko'rsatkichlarini har yili ko'rib chiqish orqali ta'minlanadi.
Narx-naqd pul oqimi nisbati
Naqd pul oqimini odatda kompaniyalarning daromad olish kuchi deb ta'riflash mumkin. Inglizcha atama pul oqimi deb tarjima qilinishi mumkin, bu esa bu nisbat oxir-oqibat nimaga olib kelishini aniq ko'rsatadi. Bu ko'p yoki kamroq likvid mablag'larning kirib kelishi va chiqishi haqida - ya'ni to'g'ridan-to'g'ri foydalanish mumkin bo'lgan pul miqdori.
Shuning uchun soxta zaxiralar, amortizatsiya va moddiy aktivlar hisobga olinmaydi. Shu tarzda, birinchi navbatda, foyda kundalik biznesda haqiqiy ahamiyatga ega bo'lmagan miqdorlarga moslashtiriladi.
Pul oqimini aniqlash uchun birinchi navbatda ma'lum bir davrning barcha daromadlari (odatda ish yili) olinadi. Ushbu qiymatlarning aksariyati savdo daromadlari, foizlar, subsidiyalar va investitsiyalar kabi investitsion daromadlardir. Shundan so'ng siz biznesni yuritish uchun zarur bo'lgan sof xarajatlarni ayirasiz - masalan, moddiy xarajatlar, ish haqi, foizlar va soliqlar.
Soliqlarni to'lashdan oldin siz yalpi pul oqimiga erishasiz. Minus soliqlar va shaxsiy daromadlar, shuningdek, zaxiralar bilan hisob-kitob qilinsa, siz to'g'rilangan aniq raqamga ega bo'lasiz. Bundan tashqari, erkin pul oqimiga erishish uchun investitsiyalar chegirib tashlanishi va investitsiyalar qo'shilishi mumkin.
Narx/pul oqimi nisbatiga erishish uchun pul oqimi muomaladagi aktsiyalar soniga bo'linadi. Bu miqdor faqat kompaniyaning joriy aktsiyalari narxini bo'lish uchun ishlatiladi. Shunday qilib, hisoblash quyidagicha bo'ladi:
KCV, avvalambor, foydani aniqlashda, masalan, xayoliy miqdorlar orqali, ko'proq va ko'proq erkinlik mavjudligi sababli ishlatiladi. KCV muomaladagi haqiqiy aktivlar haqida yaxshiroq tasavvur beradi. Bundan tashqari, odatda foydaning o'zi salbiy bo'lsa ham foydalanish mumkin.
P/E nisbatida bo'lgani kabi, narx pul oqimiga qanchalik past bo'lsa, aktsiya shunchalik arzonroq bo'ladi. Narx-daromad nisbatiga qo'shimcha sifatida pul oqimi uchun narxdan foydalanish va shu tariqa qimmatli qog'ozlarga har tomonlama qarash yaxshidir. Reklamavantages va disadvantageKCV ning P/E nisbati bilan solishtirganda s:
Advantages Narx-naqd oqimi VS. P/E nisbati
- Yo'qotish holatlarida ham foydalanish mumkin
- Balansni manipulyatsiya qilish P / E nisbatiga qaraganda kamroq muammodir.
- Turli xil buxgalteriya usullari bo'lsa, KCV yaxshiroq taqqoslashni taklif qiladi.
Disadvantages Narx-naqd oqimi VS. P/E nisbati
- KCV yoki pul oqimi investitsiya davrlari tufayli P/E nisbatidan ko'proq o'zgarib turadi
- Investitsiyalar/amortizatsiyalar tufayli KCV kuchli o'sib borayotgan va qisqarayotgan kompaniyalar uchun buziladi.
- Pul oqimini hisoblashning turli usullari mavjud (yalpi, sof, erkin pul oqimi)
- Kelajakdagi pul oqimlarini prognoz qilish deyarli mumkin emas
Men nisbatlar bilan nima qilishim kerak?
Mutaxassislar yuqorida aytib o'tilgan nisbatlardan birinchi navbatda aktsiyalarning ortiqcha va kam baholanishini aniqlash uchun foydalanadilar. Bu klassik ravishda P / E nisbati bilan amalga oshiriladi. Biroq, daromad kompaniya rahbariyati tomonidan osonlik bilan boshqarilishi mumkinligi va boshqa tomondan, ma'lum investitsiyalar ijobiy rivojlanish sifatida hisob-kitobga kiritilmaganligi sababli, ko'pchilik tajribali investorlar boshqa nisbatlardan foydalanadilar. Bular sizga kompaniyaning haqiqiy rivojlanishi haqida kengroq tasavvur beradi.
Masalan, P/E nisbati va KCV bilan siz dastlab nisbatan yuqori qiymatlarga erishishingiz mumkin. Bularni, albatta, sanoat kontekstida talqin qilishingiz kerak. Elektron tijorat, elektron mobillik, vodorod va shunga o'xshash o'sish segmentlari ko'pincha juda yuqori xarajatlarga ega. Natijada, ayniqsa, narx-daromad nisbati juda yuqori. Bir qarashda, haddan tashqari baholashni taxmin qilish mumkin.
P/E koeffitsienti ham, KCV ham 30 dan yuqori bo'lgan yuqori qiymatlarda ortiqcha baholashni ko'rsatadi. Shunday qilib, Teslaning P/E nisbati ko'p yillar davomida 100 balldan ancha yuqori bo'lib kelgan. Biroq, bu qiymat narx / pul oqimi nisbati bilan taqqoslaganda ko'rib chiqiladi - KCV Tesla P / E nisbatining yarmiga yaqinlashadi.
Biroq, agar biz PEG nisbatini, ya'ni narx-daromad-o'sish nisbatini qo'shsak, biz Tesla uchun to'liq baholanmagan natijaga erishamiz. Buning sababi, kelajakdagi o'sish prognozlar asosida ko'rib chiqiladi. Men bu nuqtaga keyinroq qaytaman.
Kelajakdagi prognozlarsiz joriy baholash uchun boshqa ko'plab nisbatlar so'roq ostida. Xususan, siz aktsiyalar narxini ichki qiymat nuqtai nazaridan yaxshiroq baholash uchun kitob qiymati va sotishdan foydalanasiz.
Fundamental tahlil doirasida KBV va KUV 1 dan yuqori yoki past ko'rsatkichlar asosida ulushning o'z kapitali va daromadiga nisbatan ortiqcha yoki kam baholanganligini ko'rsatadi. Bu, ayniqsa, yosh kompaniyalar uchun muhim rol o'ynaydi - bu erda xarajatlar ko'pincha yuqori bo'ladi va shuning uchun foyda va pul oqimining haqiqiy salohiyati haqidagi bayonotni buzadi.
Advantageqiymat va o'sish investitsiyalari uchun
Avvalo, aktsiyalar narxini juda yuqori yoki juda past deb baholash uchun nisbatlardan foydalaniladi. Buni taxmin qilish uchun: ikkala holat ham foydali investitsiya qilish imkoniyatini taklif qiladi. Biroq, qoida tariqasida, investorlar kuchli baholanmaganligi bilan ajralib turadigan aktsiyalarni baholashga shoshilishadi. Shu bilan bir qatorda, bozor bahosi juda yuqori bo'lgan o'sish zaxiralari uzoq muddatli investitsiyalar uchun istiqbolli nomzodlar bo'lishi mumkin.
Qiymatli investitsiyalar nima?
Qiymatli investitsiyalar eng mashhurlaridan biridir strategiyalar asosiy raqamlar orqali fundamental tahlilga tayanadigan investorlar orasida. Bu, avvalambor, Benjamin Gremning "Aqlli investor" kitobi va uning izdoshi, Berkshire Hathaway investitsiya kompaniyasi orqali boylik orttirgan Uorren Baffet tomonidan mashhur bo'ldi.
Qiymatni investitsiya qilishning asosiy printsipi yuqori salohiyatga ega kompaniya uchun juda past aktsiya bahosini topishdir. Buning uchun siz P/E nisbati va KCV ga qarang. Bular, bu kam baho bo'lishi mumkinligi haqida birinchi maslahatlar beradi.
Bu faqat investitsiyalar etishmasligi bilan bog'liq emasmi, endi aniqroq tushuntirish kerak. Shuning uchun boshqa nisbatlar, P / B nisbati va P / E nisbati bilan maslahatlashishga arziydi. Ammo agar kompaniya shunchalik salohiyatga ega bo'lsa, nega bu aksiyalar narxi ko'rinishida aks etmaydi?
Bu qiymat sektoridagi investorlar birinchi navbatda javob berishlari kerak bo'lgan savol. Kam baho berishning mumkin bo'lgan sabablari quyidagilar bo'lishi mumkin:
- Kompaniya haqida salbiy xabarlar
- Vaqtinchalik janjal va ular bilan birga keladigan salbiy yangiliklar
- Xalqaro inqirozlar (inflyatsiya, urush, pandemiya) va natijada investorlar orasida vahima
- Investorlar hali o'zlari uchun investitsiya salohiyatini kashf qilmagan yoki hali ham ikkilanishda
- Yuqorida aytib o'tilgan sabablarni hisobga olgan holda, qiymat sarmoyasi har qanday holatda ham foydali bo'lishi kerak. Hatto Amazon, Apple & Co kabi juda foydali kompaniyalarning narxlari inqirozga uchrasa, bu orada qulashi mumkin. Ammo asosiy raqamlar a ko'rsatsa
- barqaror biznes modeli, baholashlar, ehtimol, oqlanmaydi. Ayni paytda siz pulingizni tegishli ulushga joylashtirishingiz kerak.
Yaqinda paydo bo'lgan istalmagan o'zgarishlarda vaziyat boshqacha. Raqobatchi kompaniya endigina inqilobiy mahsulot ishlab chiqargan bo‘lishi mumkin, uni bozorning avvalgi yetakchisi uzoq muddatda ushlab tura olmaydi. Investorlar ushbu rivojlanishni kelajakda o'zlarining ulushlarini baholashda baholaydilar.
Shunday qilib, agar o'tgan yilgi foyda yuqori bo'lsa va P / E nisbati narxlarning pasayishi tufayli kam baholanganligini ko'rsatsa ham, bu butunlay oqlangan bo'lishi mumkin. Shuning uchun narx hatto pennistok diapazoniga ham tushishi mumkin, shuning uchun bu erga investitsiya qilish o'rinsiz bo'ladi. Bunday rivojlanishga Nokia va Apple kompaniyalari misol bo'la oladi.
O'sish investitsiyalari nima?
O'sish investitsiyalari - bu butunlay boshqacha yondashuv. Investorlar kompaniya va butun sanoat hali nisbatan yosh, deb taxmin qilishadi. Shuning uchun investitsiyalar katta, foyda esa past. Hozircha, mahsulotlar hali bozorda muvaffaqiyatli o'zini namoyon qilmagan bo'lishi mumkin. Biroq, g'oya juda yaxshi va istiqbolli bo'lib, ko'plab aktsiyadorlar kompaniyaga spekulyativ darajada katta miqdorda sarmoya kiritishga tayyor.
Asoslanganmi yoki yo'qmi - aktsiya narxi dastlab ko'tariladi. O'sish investorlari reklama olishni xohlashadivantage bu o'sish va afzalroq uzoq muddatda undan foyda. Dotcom pufakchasi paydo bo'lgan paytda, reklama olish uchun Amazon, Google va Apple kabi kompaniyalarga pul tikish kerak edi.vantage deyarli 20 yildan so'ng juda yuqori aktsiya bahosi. Oqilona foydalanilsa, bunday zaxiralar keksalikda boylik to'plash uchun yaxshi asos bo'lishi mumkin.
Boshqa tomondan, haddan tashqari baholangan qimmatli qog'ozlar (P/E va KCV 30 va undan ortiq; KBV va KUV 1 dan ortiq) birja pufakchalariga aylanish tendentsiyasiga ega. Bu erda investorlar tomonidan kompaniyaga kiritilayotgan investitsiyalar real salohiyat bilan deyarli qoplanmagan. Shunday qilib, odamlar bunday davom eta olmasligini tushunmaguncha bozor o'sishda davom etadi.
Investorlar kompaniyaning fond bozori kutganlarini qondira olmasligini anglashi bilanoq, bozor qulab tushadi va aksiyalar narxi keskin tushib ketadi.
Bunday vaziyatda ham, albatta, aqlli daromad olish mumkin. Bir tomondan, qaytish cho'qqisiga olib chiqilishi mumkin. Ammo agar siz erta sarmoya kiritgan bo'lsangiz, kechikishdan ko'ra tezroq chiqib ketish yaxshiroqdir - shiorga ko'ra: qurol otilganda investitsiya qiling, skripka chalayotganda soting.
Qisqa sotish ham qiziqarli variant. Bunday holda siz aktsiyani yuqori narxda qarzga olasiz va uni darhol sotasiz. Keyinchalik siz uni arzonroq narxda sotib olasiz va kredit to'lovi bilan birga tegishli provayderga berasiz. Shunday qilib, siz narxlarning tushishi tufayli farq bilan foyda oldingiz.
Qisqa sotish, aytmoqchi, orqali juda oson CFD trade sizning broker. Siz shunchaki tegishli veb-saytga kirasiz, ismingiz va elektron pochta manzilingiz bilan ro'yxatdan o'tishingiz mumkin trade teskari virtual shartnomalar orqali. Siz .. qila olasiz; siz ... mumkin to'g'ri toping broker biz bilan oson taqqoslash vositasi.
Narxlar nisbati yordamida aktsiyalarni tahlil qilish bilan bog'liq muammolar
Narxlar nisbatlarini daromad, kitob qiymati, savdo va pul oqimi nuqtai nazaridan talqin qilishning eng katta muammosi shundaki, ular sizga faqat o'tmishga qarash imkonini beradi. Biroq, fond bozoridagi aktsiyalarni baholash har doim mavjud o'zgarishlar va kelajakka bo'lgan umidlarga ta'sir qiladi. Bu asosli yoki asossiz bo'lishi mumkin bo'lgan kelishmovchiliklarni keltirib chiqaradi.
Haqiqiy mutaxassislar yaqinda ba'zi sohalar uchun o'tmishga qarashning o'zi etarli emasligini tushunishdi. Shuning uchun, boshqa narsalar qatori, kelajak uchun prognozlarni ham ko'rib chiqish va ularni baholashga kiritish kerak.
Mumkin bo'lgan echimlar: o'sish, prognozlar, diskontlangan pul oqimi va tishli
Orqaga qarashli fundamental tahlil muammolarini minimallashtirish uchun faqat bitta narsa yordam beradi: kelajakka qarash kerak. Haqiqatan ham investorning asboblar qutisida bu maqsadda ishlatilishi mumkin bo'lgan ba'zi vositalar mavjud. Xususan, prognozlar va o'sishni taqqoslash sizga bozor haqida aniqroq tasavvur berishga yordam beradi.
Narx-daromad-o'sish nisbati
Bu borada juda samarali vosita PEG nisbati (narx/daromadning o'sish nisbati). U KVGni kutilgan foiz o'sishiga bo'lish yo'li bilan hisoblanadi. Shunday qilib, formula:
PEG nisbati = P / E nisbati / kutilayotgan foiz o'sishi.
Natijada siz har doim 1 dan yuqori yoki past qiymatga ega bo'lasiz. 1 dan yuqori bo'lsa, siz taxminan ortiqcha baho, 1 dan past bo'lsa, past baho deb taxmin qilishingiz mumkin. Misol tariqasida, aktsiyaning P / E nisbati 15 va prognozi 30 foiz bo'lishi mumkin. Keyin PEG 0.5 ga teng bo'ladi, shuning uchun kelgusi yilda aktsiya narxi ikki baravar oshishini kutish mumkin.
Biroq, PEG bilan bog'liq muammo shundaki, prognozlar, albatta, 1 dan 1 gacha bajarilmaydi. Mutaxassislar ularni faqat o'tgan yillar rivojlanishi va ma'lum bir segmentdagi iqtisodiy vaziyatdan kelib chiqadi. Agar keskin turg'unlik yoki inqiroz bo'lsa, tendentsiya kutilmaganda teskarisiga aylanishi mumkin. Bundan tashqari, bozor foiz stavkasi darajasi e'tiborga olinmaydi, bu ham aktsiyalarning rivojlanishiga ta'sir qiladi.
Forward P/E nisbati
Ko'pgina investorlar o'z tahlillarining bir qismi sifatida oldinga P / E nisbatidan foydalanishda davom etmoqdalar. U odatda Forward PE Ratio deb ham ataladi. Oddiy PE nisbatidan farqli o'laroq, u o'tmishdagi yillik foydaga emas, balki foydani kutishga asoslanadi. Ayniqsa, oldingi oylar bilan solishtirganda, ortiqcha yoki past baho haqida xulosa chiqarish nisbatan oson.
Forward PE nisbati = aktsiyalar joriy narxi / aksiya boshiga prognoz daromad
So'nggi bir necha yil natijalari bilan birga oldingi PE nisbatiga qarash yaxshidir. Agar undan yuqori bo'lsa, daromad kutilishi pasayadi. P/E nisbatida bo'lgani kabi, kompaniyaning fond bozoridan kutishlari sanoatga qarab o'zgaradi. Shuning uchun ortiqcha va past baho har doim bozor kontekstida aniqlanadi.
Biroq, har doim prognoz qilingan foyda nazariy qiymat ekanligini bilishingiz kerak. Ko'pgina tahlilchilar o'sishni taxmin qilsalar ham, bu oxir-oqibat sodir bo'lishi shart emas. Bundan tashqari, baholash agentliklari kompaniya rahbariyati tomonidan boshqarilishi mumkin bo'lgan rasmiy balanslarga amal qiladi.
Yana bir nosozlikvantage Forward PE ning cheklangan prognoz davri. Bunday PE nisbati faqat bir necha yil kelajakka nazar tashlaganda haqiqatan ham mazmunli bo'lishi mumkin. Biroq, omadli bo'lganlar va boshqa ko'rsatkichlarni chuqur o'rganadiganlar ko'pincha hech bo'lmaganda qisqa muddatda sarmoyadan foyda ko'radilar.
Diskontlangan pul oqimi
Diskontlangan pul oqimi (DCF) diskontlangan pul oqimi sifatida tarjima qilinishi mumkin. Bu erda korxona qiymati nisbatan murakkab hisob-kitob va baholash yo'li bilan aniqlanadi. To'g'ridan-to'g'ri PE nisbatidan farqli o'laroq, ushbu model pul oqimini asos sifatida ishlatadi, ammo kelajakdagi prognozlarni ham qo'llaydi. Shunday qilib, faqat nazariy taxminlar qo'llaniladi.
Bu, oxir-oqibat, qisman so'nggi bir necha yil balanslari yoki foyda va zarar hisoblariga asoslangan. Biroq, pul oqimlari shunchaki qo'shilmaydi, balki ular paydo bo'lgan yilga nisbatan diskontlanadi. Bu foiz va inflyatsiya qo'shilganidan boshqa hech narsa degani emas.
Bu omillar vaqt o'tishi bilan pulning qiymatini yo'qotishiga olib keladi. Shuning uchun, investor sifatida siz aktivlarni bank hisobvarag'ida hech qanday sababsiz qoldirib qo'ymasdan, balki inflyatsiyadan himoya qilish uchun boshqa segmentlarga investitsiya qilishingiz kerak.
Qarzning kompaniyaning o'z kapitaliga nisbati
Qarzning o'z kapitaliga nisbatini (D/E nisbati) ko'rib chiqish ham qiziqarli bo'lishi mumkin. Bu erda siz investor sifatida o'z kapitaliga nisbatan majburiyatlarga yoki qarzga olingan kapitalga qaraysiz.
Keling, bir narsani aniqlaylik: qarz kompaniyalar uchun salbiy narsa emas. Aksincha, qarz kapitali innovatsiyalar va investitsiyalar uchun katta turtki beradi. Bundan tashqari, ko'p yillar davomida mavjud bo'lgan past foiz stavkalari tufayli ko'p reklama rohatlanadivantages o'z kapitalidan foydalanish.
Shunga qaramay, qarz olishda, albatta, ma'lum bir xavf mavjud. Qisqa vaqt ichida uni qaytarib olish mumkin edi. Bunday holda, har doim tegishli mablag'lar likvid holda bo'lishi kerak.
Agar siz D / E nisbatini hisoblamoqchi bo'lsangiz, siz barcha qisqa muddatli va uzoq muddatli majburiyatlarni birga olasiz, ularni o'z kapitaliga bo'ling va foizni 100 ga ko'paytirish orqali hisoblang:
D/E nisbati = joriy va uzoq muddatli majburiyatlar / kapital * 100.
Bu qiymat sizga o'z kapitalining necha foizi qarzga investitsiya qilinganligini ko'rsatadi. Agar bu ko'rsatkich 10 foiz bo'lsa, bu qarzdorlik darajasi bo'ladi.
Umuman olganda, 100 foizdan yuqori qarz yuki har doim ko'proq xavf bilan bog'liq deb aytish mumkin - ko'proq kapitalga ega kompaniyalar, aksincha, ancha xavfsizroq yo'lni boshqaradi.
Biroq, investorlar uchun qarzning yuqori darajasi qisqa muddatda daromad keltiruvchi omil sifatida qaralishi mumkin. Aktsiyadorlar ko'plab kreditorlar o'z aktivlarini ushbu guruhga berishga tayyor ekanligini tushunishadi. Bu ko'proq investitsiyalar va ehtimol ortib borayotgan daromadga olib keladi. Boshqa tomondan, agar kapitalning yuqori ulushi mavjud bo'lsa, aktsiya bahosining rivojlanishi sekinlashadi, lekin boshqa tomondan dividend ko'pincha barqarorroq bo'ladi.
Ikkinchi daromad manbai: dividendlar va dividendlar daromadlari
Daromaddan tashqari, dividendlar aktsiyalar uchun tegishli bo'lgan o'zgaruvchidir. Ushbu to'lov bilan siz kompaniyalarga foydangizdan ulush berasiz. AQShda dividendlar odatda har chorakda to'lanadi, Germaniyada esa siz bu to'lovni yiliga bir marta olasiz.
Buning sababi investorlar uchun ulushni yanada jozibador qilishdir. Ayniqsa, ko'k chiplar, ya'ni bozor kapitallashuvi juda yuqori va kam bo'lgan kompaniyalar o'zgaruvchanligi, har yili hosildorlikning o'sishi ancha tor. Keyin dividend tegishli kompensatsiyani beradi.
Hatto ko'plab investorlar bor, ular faqat yuqori dividend daromadli aktsiyalarga qiziqishadi. Keyin ular birinchi navbatda dividend qirollarini, ya'ni ko'p o'n yillar davomida uzluksiz o'sib borayotgan foyda ulushlarini to'layotgan kompaniyalarni qidiradilar.
Tegishli ulush haqida asosiy raqamlar orqali bilish uchun dividendlar daromadiga qarang. Bu odatda profil xulosasida berilgan brokereToro, IG.com va kabilar Capital.com.
Dividend daromadi oxirgi dividend va joriy narx o'rtasidagi nisbatni foiz sifatida ko'rsatadi. Shuning uchun u quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:
Bir aksiya uchun to'langan dividend / aktsiyalar joriy narxi * 100.
Xulosa shuki, bu sizga har bir aktsiyaning rentabelligi qanchalik yuqori ekanligini ko'rsatadi va investitsiya haqiqatan ham foydali bo'lishi mumkinligini taxmin qiladi. Aksiya narxi qanchalik past bo'lsa va dividend qancha ko'p bo'lsa, shuncha ko'p dividendlar olasiz.
Yuqori miqdor har doim dividend daromadi jihatidan yaxshiroqdir. Haqiqiy aktsiyalarni sotib olishning juda yaxshi variantlari, birinchi navbatda, taxminan 15 foiz yoki undan ortiq qiymatga erishadigan kompaniyalardir. Hatto bu juda kam uchraydi. 2022 yil holatiga ko'ra yuqori dividendli aktsiyalarga misollar: Hapag-Lloyd (9.3 foiz), oshkoralik (12.93 foiz), Digital Realty PDF G (18.18 foiz) va Macy's (11.44 foiz).
